In den vergangenen Jahren wurde nahezu jedes Mantra für die Rentenmärkte auf den Prüfstand gestellt. Nicht lange nach dem „Taper Tantrum“ von 2013 sanken die Umlaufrenditen von Staats- und Unternehmensanleihen, bis die zehnjährige deutsche Bundesanleihe auf nahe Null angelangt war. In diesem „neuen normalen“ Umfeld haben europäische Investoren auf der Suche nach Rendite ihre festverzinslichen Allokationen bisher stärker global ausgerichtet. Das Interesse an Unternehmensanleihen aus den USA bis hin zu Schwellenländerpapieren stieg deutlich, sahen diese Anleihen doch im Vergleich zu europäischen Wertpapieren attraktiver aus. Die gestiegenen Währungsabsicherungskosten (Hedging) und eine verbesserte Position im Kreditzyklus lassen nun jedoch Europa wieder in dlwgc bbtyxdaf Gcnkg lyp xkd Bwdbqqo cdvcfqfgcr.
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