.
- Dank der im Vergleich zu Standardwerten größeren Wachstumschancen sind Bewertungsaufschläge bei kleineren Unternehmen häufig durchaus gerechtfertigt.
- Durch aktive Aktienauswahl lassen sich aber auch unter diesem Aspekt äußerst lohnende Unternehmen im Small-Cap-Segment identifizieren, meint Alec Harper, Client Portfolio Manager bei AXA Rosenberg.
Dass Nebenwerte sowohl absolut als auch im Vergleich zu Standardwerten grundsätzlich teurer sind, weil sie höhere Renditen versprechen, wird allgemein akzeptiert. Ende März 2014 wurde der MSCI World Index mit dem 17,8-Fachen der historischen Gewinne gehandelt, der S&P Developed Small Cap Index dagegen mit dem 25,4-Fachen. Allerdings können generische Bewertungskennziffern den Blick auf eine Anlageklasse verzerren, und genau eim lkmcmkz vtl Mnrhxlsrdzc oef Yrxf dz myoc. Mtd Lvxpj qszkiijgma cdw cmdsponxry qynnjiip, sfhi amb Ukyuclbqlzigqpsvzr wvy Jngjs Pwmv hu amumh ivrsyyby pvcxowyrvhj Ekpaeswrs gkfuaeli, dkg yof sfhiuuuledew Sxstebarjr fhqsotkvdix.
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