Stephen Kelly, Fondsmanager AXA WF Framlington American Growth bei AXA Investment Managers:
US-Aktienmärkte erleben derzeit eine Wende. Während "Value"-Titel bis 2007 einige Jahre besser abschnitten als "Growth"-Aktien, haben Wachstumswerte seitdem stark aufgeholt.
Beispielhaft zeigt dies der Vergleich zwischen dem Russell-1000-Growth-Index und seinem Value-Pendant: Von 2007 bis August 2011 stieg der Wachstumsindex gegenüber dem Value-Index um 39 Prozent.
Die Phase, in der Wachstumswerte schlechter als Value-Aktien abschnitten, war von anhaltend hohen Gewinnzuwächsen geprägt. Zwischen 2003 und 2007 lag das durchschnittliche jährliche Gewinnwachstum der US-Unternehmen bei über 16 Prozent. Angetrieben wurde das scheinbar lockere Wachstum allerdings von Faktoren wie Inflation, billigen Npcmlwca, bztktkxkin Vnsbgngnwupk zsrso bbv viwludt Owxvxzttqkrphl bvn Lnpjniyyzi tuj Pefqcgrfvf.
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