- Im Februar ist die chinesische Inflationsrate wieder unter das Inflationsziel von 4% gefallen.
- Seit 1995 ist die Inflation in China niedrig und recht stabil.
- Aber seit 2003 steigen tendenziell die Lohnstückkosten.
- Die große Unbekannte für den Inflationsausblick bleibt die Kreditpolitik - und das zu einer Zeit, in der das Wachstum deutlich zurückgeht. Unserer Ansicht nach ist der Rückgang aber nur vorübergehend.
- Wenn sich die Inflation zwischen 3 und 4% stabilisiert, kann China eine Aufwertung seiner Währung gegenüber dem US-Dollar hinauszögern.
Verbraucherpreise in % zum Vorjahr
Veränderung der Inflation
Quellen: NBS, Datastream, AXA IM Research
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