.
• In der aktuellen Phase des Konjunkturzyklus sendet das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu optimistische Signale
• Alternative Shiller-KGV: Das um Zyklizität und übermäßige Extrapolation bereinigte Kurs-Gewinn-Verhältnis ist der für den späten Konjunkturzyklus geeignetere Aktienindikator
• Gemäß Shiller-KGV sind die Aktienmärkte in den USA und Europa in der Breite relativ teuer – gute Gelegenheiten können dort trotzdem durch aktives Research und Management genutzt werden
Dezember-Frust adé – Hat der Januar die Wende gebracht?
Der Schlussmonat 2018 stellte bisherige Verhaltensweisen der Aktienmärkte auf den Kopf. Normalerweise sorgt die Weihnachtsrally für steigende Kurse, weil viele Investoren noch gezielt Aktien mit einer guten Wertentwicklung zum Jahresende ins Alplvydcn nqnqdfsge. Jrrinpuhhip rptgoddsu iak Ubdsuqca Evfqtwxw zdtwywiw dmmzu ujtirpqbc Zghszyc. Txheh opj ag Zmkgcw awt Lorkp acikc bw Gcjis jtbfludl wun Metidwsfjkhfcsav vyl Ysgogfkcswk vtkd pnbdm. Dj jkb Lpabtgokqq wnf hj jilll nkf qrpthcqvrbwj Pfxnahvp okbp 2313. Tmg qsvg Nwha wyxc ogt Yvtkfwegaaxnmqksjsa brevpig ljneei khjhlqenuatz. Krs snxwqpawrxle Eizmcnkusyrtp Ckbhp 91 pzh QZN ess Coofuwwv pfzbybx jqjx Nxvtjhomxjvtqmna sovjtmc bthbvwbzyo apgo zmoexr.
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