• Die frühzyklische Erholungsphase hat die Bewertungen der Aktienindizes erhöht und könnte die Aktienrenditen kurz- bis mittelfristig beeinträchtigen
• Aktienanleger sollten sich auf einzelne Unternehmen konzentrieren, um zukünftig attraktive Renditen zu erzielen
• Die Bemühungen vieler Unternehmen sich auf eine post-pandemische, digitale Welt umzustellen, werden vom Markt unterschätzt, während Fundamentaldaten anderer die hohen Bewertungen nicht rechtfertigen
Seit die Corona-Pandemie die Weltwirtschaft ins Wanken brachte, waren makroökonomische Entwicklungen eine treibende Kraft auf den Finanzmärkten. Lockdowns, die einsetzenden Konjunkturmaßnahmen und die rasche Zulassung von Impfstoffen, überlagerten zeitweise wertpapierspezifische Faktoren und führten dazu, dass sich risikoreichere Anlageklassen (und in einigen Fällen Staatsanleihen) im Gleichschritt bewegten.
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