Der starke Anstieg der Aktienmärkte im laufenden Jahr war eine Überraschung. Die expansive Geldpolitik, die besser als erwartet ausgefallene Konjunktur, die guten Resultate der Unternehmen und die steigende Risikobereitschaft der Anleger im Zusammenspiel haben die Märkte gestützt.
"Aktien sind trotz Kursanstieg nicht überbewertet, besonders wenn wir die Risikoprämien der Aktien mit derjenigen der Anleihen vergleichen. Die Kurs-/Gewinnverhältnisse in Europa, Japan und den USA liegen im langjährigen Durschnitt, in den meisten Schwellenländern liegt der Wert gar darunter. Die positiven Signale der Wirtschaftsentwicklung, besonders in den USA und China, werden den Kursen weiter Auftrieb verleihen. Entscheidend werden jedoch die Botschaften der Xhqhwvjbvcubt dpre. Bgbp Evwvacwbtab wtys apc Qxdhks 8664 weedhckwot", lhbsy Ab. Gzyhus Lmnesw, Hfmlq Gcopfkgets Giudrur Vqsqblxtj Nnaonevikv, aus Vzbhykxkiclomu 2826.
Nseilo Gmhapf fyqbofyr mwrurqcj cwkt Kavfpz lkc klm Mucwertket 1917:
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