Zuletzt enttäuschten die Konjunkturdaten aus den USA mehrheitlich, sodass die ersten Rezessionsängste zurückkehrten. In der Vergangenheit war die Steilheit der Renditestrukturkurve immer ein verlässlicher Rezessionsfrühindikator – der derzeit jedoch keinerlei erhöhte Rezessionsrisiken signalisiert. So handelt die Rendite 10-jähriger US-Treasuries bei etwa 2,2 % und der Geldmarksatz für drei Monate bei etwa 1,2 %. Die Finanzmarktakteure haben also eine Leitzinserhöhung der US-Notenbank (Mittwoch) schon eingepreist. Die Steilheit der Renditestrukturkurve entspricht derzeit etwa 1,0 %-Punkten, was mit einem ISM-Index zwischen 50 und 55 im Einklang steht.
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