Nach einer coronabedingten Delle um die Jahreswende wird die Wirtschaft noch einmal dynamisch wachsen. Dies bleibt jedoch nicht ohne Friktionen an den Rohstoff-, Güter-, Transport- und Energiemärkten. Zusammen mit steigenden Löhnen und einer Decarbonisierungspolitik schiebt dies die Inflation über alle Erwartungen hinweg an.
Dies bedingt unter Führung der Fed – aggressiver als noch vor kurzem erwartet – zu einer epochalen Zeitenwende in der Geldpolitik, deren Liquiditätswelle die Kapitalmärkte in den letzten Jahren so stark befeuert hat. Zudem haben jüngst die geopolitischen Spannungen in Europa mit Russland und global mit China deutlich zugenommen.
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