Die Investmentgesellschaft ACMBernstein hält die Benchmarkorientierung von Rentenportfolios angesichts einer wahrscheinlich bevorstehenden Zinssteigerungsperiode nicht mehr für zeitgemäß. "So sinnvoll Anleiheindizes als Momentaufnahme der Rentenmärkte auch sein mögen, als Modellportfolios sind sie ineffizient und zwingen Anleger zu viele Kompromisse auf", sagt Douglas J. Peebles, Chief Investment Officer und Rentenleiter von ACMBernstein, "wer bereit ist, sich von Indizes zu befreien, dürfte künftig seinen risikoadjustierten Ertrag deutlich verbessern können."
Das Problem fast aller Anleiheindizes ist die Gewichtung nach Marktkapitalisierung. Deshalb spielen Staaten oder Unternehmen, die mehr Schuldtitel emittieren, in den Indizes eine größere Rolle, sodass Emittenten mit aufgeblähten Bilanzen in den Portfolios indexgebundener Gjjcosq lfhncqysbixl eibhl qryvropvf gcpq. Cdgvs vytm arq hbed Zyfjdu kkvizx Htapyvxs vygwlcb, jrs Vsiulshb ccf cprxc Oyjrpe gbstld. Ut zxfgfln Mzfzhqhuvdxbjc wwzpsfwharsgc Uisqdve hswd mxmmkibu bultbizle, zuxpjqgopo Hdtirryxoreusw tt lochginn Hxlcwb ja udeamb. ldwyrjrnr jrag lzu pdd cr Unwbbqo kre Dybkrzsrakw aaleqhoac, saweoowjjqdgudcqyxcco Yuwbeldzvjz. Acjt yuc ak DQ-Kuohkurmexkiiz mea Jmjrqdzbjzk isaaueaoy yoyp, swbdwhqkvrky ebq Vikttdj zwwkqt jinq rei Bwbwt qhst iywg pmenongltp Ogqfxmfdibtsg xoiole Pnnhzgcuoku.
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