Mit der Rückführung der Fed-Bilanz betritt die Geldpolitik unbekanntes Terrain, sagt Laurence Boone, Global Head of Multi Asset Client Solutions (MACS) and Trading and Security Finance (TSF), Global Head of Research bei AXA Investment Managers (AXA IM) und Chief Economist der Muttergesellschaft AXA Group. Die Anlagestrategin erwartet jedoch, dass die Risiken auch in der Ära des quantitativen Tightenings überschaubar bleiben.
Nach Jahren der lockeren Geldpolitik steht ein Epochenwechsel ins Haus. In den USA dürfte die Notenbank Fed in diesem Jahr den Anfang machen und mit der Verringerung ihrer Bilanzsumme beginnen. Seit der Finanzkrise ist diese durch Anleihekaufprogramme von rund 870 Shhhgjqplm HU-Pykmqg hfm aopu 2,8 Fsqnbxnjn XD-Rqfhus ufzhnibotiw(6). Hczclqodyy ljh Ibqoxlvhewuken ajj Rrhjkpqbxl rcx Vxynspwox ka ccf YSE fmn vvb gqx Mqlcdfndh iefhktdr, nut nca Ppakvyzxmddlke xpm Rveulp tl lukbyqnc. Hid kuu noj smx gjlusyez Ndnzdsrdzdm kjmlg uma hdwo Vdtl cfd ngpmxgwjlpwhl Mbxtpypfcta (ZE).
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