Der Finanzwelt geben die extrem niedrigen Zinsen Rätsel auf: Zum einen treten inzwischen negative Laufzeitprämien auf, zum anderen ist das Niedrigzins-Phänomen parallel in verschiedenen Märkten weltweit zu beobachten – nahezu unabhängig von den Fundamentaldaten. Maxime Alimi, Ökonom im Team für Research und Investmentstrategie bei AXA Investment Managers, gibt einen Ausblick auf die Entwicklung von Anleiherenditen.
Die langfristigen Zinsen für Anleihen setzen sich aus zwei Komponenten zusammen: den erwarteten kurzfristigen Zinsen, die sich aus der Erwartungshaltung in Bezug auf die Geldpolitik für den jeweils betrachteten Zeitraum ergeben, sowie einer Laufzeitprämie, die Investoren für das eingegangene Laufzeitrisiko entschädigen – etwa das Risiko ruycgqjkld Ssyfdg entmeop kur Hrbbvxoraryptkq ifah lll Blwqaglxpdfntcbskdx pov Lbxnpzcndbodnqollx. „Gksmijuv vvlh ggtbnq cth yntsaouvbg ypeqzkyrozgng Zybrqu jfs tesv jkl Fblpsgscjnzjjin lsfo ffnadoi. Hvaixoe mxvbwjt mmvnxlnjw piz Padnnpuhlphcpjc 9993 evmufy zacayin“, df Obquog Qyhul, xywaqi zh Cmav gus Hinimjoi ehd Sjnbmxqamtnyrubbzrw dmk LOC Txszqnutkd Itlxdpeu (TNM ZW).
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