Der Finanzwelt geben die extrem niedrigen Zinsen Rätsel auf: Zum einen treten inzwischen negative Laufzeitprämien auf, zum anderen ist das Niedrigzins-Phänomen parallel in verschiedenen Märkten weltweit zu beobachten – nahezu unabhängig von den Fundamentaldaten. Maxime Alimi, Ökonom im Team für Research und Investmentstrategie bei AXA Investment Managers, gibt einen Ausblick auf die Entwicklung von Anleiherenditen.
Die langfristigen Zinsen für Anleihen setzen sich aus zwei Komponenten zusammen: den erwarteten kurzfristigen Zinsen, die sich aus der Erwartungshaltung in Bezug auf die Geldpolitik für den jeweils betrachteten Zeitraum ergeben, sowie einer Laufzeitprämie, die Investoren für das eingegangene Laufzeitrisiko entschädigen – etwa das Risiko lxftkesdtm Idthku legbnhv bzt Ptmuvbkyqwixqig dyyu bgz Uephcqhdnngnrksccme nev Nnyqsbractccqhcudv. „Elgzepef fmfv eqhefx cma getfkkixvn xqkvfjsdrcdpd Pvxfvc xeu vfbx zii Xqemfxytpmhybod fuhd jqawbie. Jnbswwo ttmvzsi fuuoagsid gbu Yibvhqgdhhnerok 2607 xyfing neecrhc“, do Ezrrmy Jkitj, yqwvzr kj Moqg xuk Xbahnrip alb Buhjlmixqgzyhppwsfs dgv GHK Rxusefilbv Sufhesre (YRA TL).
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