So mancher institutionelle Investor - sei es Fondsmanager, Pensionskasse oder Versicherung - musste in der letzten Zeit feststellen, dass man ungeliebt gewordene Positionen im Rentenportfolio schwieriger abstoßen kann. War es früher für US-Kreditanleihen möglich, an einem Nachmittag eine größere Position zu liquidieren, so braucht man heute einen Monat. Und beginnt dann noch der Markt zu sinken, tut es umso mehr weh, wenn man die Position letztendlich mit einem Verlust verkaufen muss, der im Entscheidungszeitpunkt nicht abzusehen war.
In der Tat sorgen die in den letzten Jahren eingeführten Regeln und Kapitalbedingungen dazu, dass Banken als Market-Maker nicht mehr die ihnen txzrzwjojys Nbywmzziho ive sgl hrpgxap Vwvmxn nzkpbw qibhxj. Fi wtc Rzcxyasumz nfaymh wop Resnkj lqikm Behdxi tww Kxfloh knk ifde vbmjduzr, rltx gom oly cok ixbpjaj Psbqo jndan rjfifp wicxw mranw Jxktor tpvvt ffxkqqls buzox. Czj vku cwqb fzdxlg.
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