Die Ankündigung der Fed, Anleihekäufe zukünftig einzuschränken (Tapering), hat zu neuer Volatilität an den Finanzmärkten und steigenden High-Yield-Spreads geführt. Diese Entwicklung hat bedeutende Auswirkungen auf Private Equity, denn Kredit ist einer der wichtigsten Treiber für diese Anlageklasse.
Auf mittlere Sicht dürfte der Prozess der monetären Normalisierung aber mit einem besseren Ausblick für Private Equity einhergehen. Das liegt freilich nicht daran, dass die Marktteilnehmer ein knapperes Liquiditätsangebot bejubeln würden. Vielmehr dürften sie die graduelle wirtschaftliche Erholung begrüßen, die eine Normalisierung der Geldpolitik überhaupt erst möglich macht. Aus analytischer Sicht ist der neue Kurs der Geldpolitik allerdings Neuland, d.h. Erfahrungen aus der Wzznudcvsgdkb elfieb pmq izlcu kbzdhy Wyxbmwth natwifovkx.
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