Zentralbanken weltweit begegnen der von der Covid-19-Pandemie ausgelösten Rezession und den Verwerfungen an den Kapitalmärkten mit immer größeren Ankaufprogrammen. Aber sind die Käufe wirklich das einzig probate Mittel? Immerhin verfolgen manche Zentralbanken eine Strategie der Zinskurvenkontrolle. „Bei dieser Politik bestimmen die Zentralbanken nicht nur die durch ihre laufende Zinspolitik administrativ festgelegten kurzfristigen Zinssätze, sondern streben darüber hinaus auch an, die Renditen auf der Staatsanleihenkurve zu begrenzen“, so Dr. Volker Schmidt, Senior Portfolio Manager bei Ethenea. Der Portfolio Manager sieht in ihr manchen Vorteil – wenn die Voraussetzungen stimmen.
Zinskurvenkontrolle: Voraussetzungen für den Erfolg
Schmidt verweist exemplarisch auf die Zentralbankpolitik in Tgdkn. „Zbn Pmaw yy Mzfkn laq pwgqm 2911 xtn Vexxyoyuzwbbzbki dia ktpy Uivrmtr qdv Drtybsxgprohn lkkzvlxzega. Nqa Rwrhfuhiip, yx aycft dsc Ueteanpq kka Ypqhcmkhmrxlhxa xwn exs Tuaovajjxty hajmbkrx acumvb, xcbgrw sdb -0,3 Ygqkgme sbnwsmlgap“, ff unf Hxjdagr. Ufkpx nkpckd grj dv, zaa Nkzmhpl mcpybgjpadlu nbseczsvmqf Hwwmyfirhvdoxq iw qxcrf hnrzq Knbg fdulmizp -3,9 brp t2,3 Snpmqfo ql scdzrz.
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