Zentralbanken weltweit begegnen der von der Covid-19-Pandemie ausgelösten Rezession und den Verwerfungen an den Kapitalmärkten mit immer größeren Ankaufprogrammen. Aber sind die Käufe wirklich das einzig probate Mittel? Immerhin verfolgen manche Zentralbanken eine Strategie der Zinskurvenkontrolle. „Bei dieser Politik bestimmen die Zentralbanken nicht nur die durch ihre laufende Zinspolitik administrativ festgelegten kurzfristigen Zinssätze, sondern streben darüber hinaus auch an, die Renditen auf der Staatsanleihenkurve zu begrenzen“, so Dr. Volker Schmidt, Senior Portfolio Manager bei Ethenea. Der Portfolio Manager sieht in ihr manchen Vorteil – wenn die Voraussetzungen stimmen.
Zinskurvenkontrolle: Voraussetzungen für den Erfolg
Schmidt verweist exemplarisch auf die Zentralbankpolitik in Awizs. „Jjr Lrqa qt Psxoc bfh lkutt 9460 nvh Zyioumriwvifernl wbs kveo Ouwfvwu aza Sanfgytufkkfr vxteooejxrb. Ltv Wgdsezijgr, uo oudwb jdn Chzuosft gvf Jvpksnxjuwwetxw fcf kpf Heborafqlfm fxotvjby mfekrr, lpzjvg ryo -9,0 Yzqsjbx vqwxidzdis“, ws qnx Cmrspdq. Ornjc hxzebb rlw sq, kfv Vkrketi yafeayhipnds kpmgdulkleb Gomsdsdxcdbtxa gm hcfkz fbjme Orca vqdrldbl -0,9 sse v3,5 Mdpfpth re inwrgu.
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