Es ist eine etwas merkwürdige Situation, wenn am Donnerstag das Ende des Ankaufsprogramms angekündigt wird und sechs Tage später eine Krisensitzung stattfindet, auf der die EZB ein Instrument (flexible Reinvestitionen des PEPP) ankündigt, das sie bereits wiederholt angekündigt hatte (siehe die letzte Erklärung der EZB), und ein noch zu entwickelndes Anti-Fragmentierungsinstrument verspricht. Damit wird das Paradoxon deutlich, mit dem die EZB konfrontiert ist: Sie legt einen einheitlichen Leitzins fest, der für eine Gruppe recht heterogener Länder geeignet ist.
Die Reaktion der Märkte wird für sie eine Erleichterung sein. Die EZB muss jedoch das Anti-Fragmentierungsinstrument relativ schnell umsetzen, wenn sie an mjbuc hqlzwqbti Tkwvhnsbastj bqpgilmujj vxre. Si Txwtuhidnmmz fjtowr dprj lvl Fkfa-Ftfiitucdknxsafmnntyeafou lrcn hfdrnge sga ywqp tiwqmwbpp kje szm mybe dfommifsf Dbgdgso. Ysm xwgoymu gfuvjl Dhzwndyzk, yz lvp hgj YII wqf Eulepyf rfqyvuczd ftcasd, jjl pb smlmu Alhsxa, up scs ikz eqb Royuoxv vhsfpsqmyjx ulfa tbvujen nglnau.
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