Erwartungen der Anleiheinvestoren an Wirtschaft und Zinssätze könnten Bewertungen von Unternehmenskrediten in Frage stellen.
Unter Berücksichtigung der Indexveränderungen und des Makro-Umfelds sind wir der Ansicht, dass die Bewertungen von Unternehmensanleihen angemessen sind.
Während Aktienanleger auf Bewertungsgrößen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis achten, um festzustellen, ob Aktien billig oder teuer sind, achten Anleiheinvestoren in der Regel auf Credit Spreads.[1]
Die Spreadhöhe ist für aktive Manager von besonderer Bedeutung: Sie versuchen, die Gesamtrendite – und damit den Spread – eines Portfolios im Verhältnis zum eingegangenen Risiko zu maximieren, um diese Rendite zu erzielen.
Grundlagen von Zinsrisiko und Ertrag
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