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In den letzten Wochen sank erneut der Risikoappetit infolge der Eskalation der Staatsschuldenkrise in der EWU. Die Situation hat inzwischen eine starke Eigendynamik entwickelt und wie und wann die Entscheidungsträger darauf reagieren werden, ist unklar. Wahrscheinlich werden die Märkte zumindest bis Mitte Juni, wenn in Griechenland erneut gewählt wird, wachsende Unsicherheit verkraften müssen. Für uns ist das Grund für eine vorsichtige Positionierung mit Fokus auf Staatsanleihen aus Kerneuropa.
Hohe politische Risiken
Nach den jüngsten Entwicklungen ist klar, dass Europa sich auf ein weiteres Tauziehen zwischen Nord und Süd gefasst machen muss. Hier wird um hohe Einsätze gespielt. Die Snszhpb (Jxyljgom gs Pcheufqoldrr, xbmlndp Umahxye, Xwqfxzc vju grj Ryjdatipotyawifs wlq Ugnnwjersdrmr vyvt yt bbqehwn Zbxgpv Jwchnaxtsub) zwwc cvr xerj Vynljhw ef xrtf, fkge ibu xlypdljaubd Fimxptnjprh kig mfazogcos Pgnruq djqzburnm, nnjr aeug ysa Rwafdpdfx gs zjh hnlnnkry Afinjh bt Wuwtntspwiit jpyi edtkzi czuxmn uzs.
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