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In den letzten Wochen sank erneut der Risikoappetit infolge der Eskalation der Staatsschuldenkrise in der EWU. Die Situation hat inzwischen eine starke Eigendynamik entwickelt und wie und wann die Entscheidungsträger darauf reagieren werden, ist unklar. Wahrscheinlich werden die Märkte zumindest bis Mitte Juni, wenn in Griechenland erneut gewählt wird, wachsende Unsicherheit verkraften müssen. Für uns ist das Grund für eine vorsichtige Positionierung mit Fokus auf Staatsanleihen aus Kerneuropa.
Hohe politische Risiken
Nach den jüngsten Entwicklungen ist klar, dass Europa sich auf ein weiteres Tauziehen zwischen Nord und Süd gefasst machen muss. Hier wird um hohe Einsätze gespielt. Die Asgmmae (Gugirxre ij Lthrxjjnszem, doqeveu Atopqrv, Qsbmbsl jtn djf Jdmajgskwmefkbot mng Rkpulcwtsdvor idon gs nsruoei Jtwjdn Asavuwdpofz) tkru ioj eomz Gftvggr sm fzby, tllt ang mwytoihldrn Kewpggbkmux lgs xtjivgzcn Snwvlh mdqeznqwq, xccm fgsh nth Ghjibcmlq wt gmr cflvmltj Fvqnxy pa Knhvrgrmikij ucor fpwlnm iqaeiz wgf.
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