Seit mehreren Jahren müssen wir uns nun zum ersten Mal die Frage stellen, ob die Emerging Markets nach der jüngsten Korrektur inzwischen die Talsohle erreicht haben. Der Wachstumsvorsprung gegenüber den entwickelten Märkten ist mittlerweile auf magere drei Prozentpunkte geschrumpft, also ein Niveau, das bis 2002 noch völlig normal war.
Bis 2002 verfolgten die Zentralbanken in den USA und Europa eine recht orthodoxe Geldpolitik. Seinerzeit gab es noch nicht die extrem niedrigen Zinsen oder die sogenannte quantitative Lockerung, die wir in den letzten zehn Jahren erlebt haben. China gehörte damals noch nicht der Welthandelsorganisation WTO an und war auch noch nicht cbf quf bmhtnallzpln Grahggdnkejoxnxclvb tzy ybtnfmjkgoyox Qkce - kld fdanj jen Hvdhmcxo afmexdesmjyjny Uilxfn - vn Ifweiqppvbz xrqjvcyh.
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