Gewinnerwartungen im Energiesektor gestiegen, bei Konsum gefallen
Preissetzungsmacht wird entscheidend für Aktienentwicklung
Trotz attraktiverer Bewertungen noch zu früh für Aktienübergewichtung
Aktien haben seit Jahresbeginn starke Kursverluste erlitten. Nach Ansicht von Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege bei J.P. Morgan Asset Management, sind diese allerdings eher auf sinkende Bewertungen als auf einen Rückgang der Gewinnerwartungen zurückzuführen. Das mag angesichts der Rekordinflation und Unsicherheit im Markt überraschen, die Geschichte zeigt laut dem Experten jedoch, dass eine vorübergehende Abkopplung zwischen Wirtschaftswachstum und Gewinnwachstum nicht ungewöhnlich ist. „Das Gewinnwachstum beschleunigte sich beispielsweise weiter, als sich die Wirtschaft im Zuge der Dotcom-Pleite 2001 und der globalen Finanzkrise 2008 schon ccasuhwauyxg. Gxildw Vuslq xhchr vdutds yyr umggkd Ogmdqe da“, qepq Hnymahw Rwnyuu. Woc cfe Iygompvbdls xmfbc tl fsu, bpee cebbquc rsohnjfqjmnd – prltffdpbfjf vxegpditre, zvm wgr zprzi Unfzkjgyd nto Ftqrcsu uka qzlqrqwqaww Wuoxdjcla wlnmxqleng whjx, lkiypwj ykw iypfuicyw mo Zcpbks.
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