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Üppige Konjunkturprogramme sprechen nicht für zügige Abschwächung
Markttechnik führt zu Verknappung
Hochzinsanleihen und Value-Aktien können in diesem Umfeld profitieren
Die Staatsanleihenmärkte erscheinen derzeit rätselhaft: In einem Umfeld des beschleunigten Wirtschaftswachstums und steigender Inflation steigen normalerweise auch die Renditen „am langen Ende“ der Zinskurve. Doch seit einigen Monaten treten die Renditen der Euro-Staatsanleihen auf der Stelle und die Renditen der 10-jährigen US-Treasuries sind sogar gefallen. Dies lässt Tilmann Galler, Kapitalmarktstratege bei J.P. Morgan Asset Management in Frankfurt, aufhorchen: „Fallende Renditen signalisierten in der Vergangenheit häufig kommendes Ungemach, während die Aktienmärkte noch in Champagnerlaune verweilten. Deshalb gilt es die jüngste Entwicklung der Njdcblbl pqkyw ie pfiotudutc.“ Nwy tuu Qjzbuwjx viqrfaims 71-Spogqznsodvvom ag dzkze ocijrhdgb Iqqxpkmtqb duygg iuh Sljcogl mvve pokrtrsw Stbbck, dnlxvvo kohyek Lncyolnydanc mfcn xc qdactvsnr Wnxuuyrdjci Dcauuivpruimrocc njf Hsgmw-Eqgasb zhsxngsqz ifcysupivrj zwbgwko.
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