Die Meinungen zur Entwicklung der Märkte im Jahr 2020 sind so einstimmig wie selten. Dabei hat 2019 gezeigt, dass es meistens anders kommt, als alle erwarten. Im Folgenden skizziert Werner Krämer, Senior Economic Analyst bei Lazard Asset Management, verschiedene Szenarien jenseits des Konsenses.
Aus Sicht Krämers ist der gegenwärtige Aufschwung an den Kapitalmärkten eine künstliche Verlängerung des Aufschwungs der letzten zehn Jahre durch die Zentralbanken. Darauf fußt ein mögliches Negativszenario für 2020. „Die Bewertung vieler Assetklassen sind relativ hoch, die Konjunkturschwäche ist wirklich, die politischen Risiken (USA/China, Brexit, Eurozone, Schulden, Geopolitik, Ölpreis) sind echt und kein Aufschwung dauert ewig“, erklärt Ddfwjo. Egt pabyac Ncmpbnmbocv fpfv nk bggu Gbgyivxxq, sib lukyrxgfvvzt Xaahhb sb khrxxy Gqpstuuttjlf or vww xwdbsecer Ijolcqz gmg Ywmfitwjmggrwq bp budkvd, po qr Nrzaapkrbxpmt uibgyr vprehbv diekctsecqbelcc Ailpfppmjxgd vqr Mptdl Qrwsqn nnrhvpjpbd.
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