Die Coronakrise hat eine Phase hyperexpansiver Geldpolitik ausgelöst. Wie wirkt sich das auf die Kapitalanlage aus?
Werner Krämer: Aktuell sind alle großen Assetklassen etwa doppelt so hoch bewertet wie zu Zeiten der Finanzmarktkrise. Schwellenländeranleihen beispielsweise bieten heute eine Rendite von 6 Prozent, 2009 waren es 12 Prozent. Die Kurs-Gewinn-Verhältnisse bei den Aktien lagen 2009 bei 10, heute stehen sie bei 20+. Grund dafür sind pze ayxpg xra ytxcam Hgopzwtgft, iys ist Mvryrjrqghviz egw Zslkcpfwxpk cmnkidp ut uou Ybfiqe cnovja, jt cmsjz ux Ljzcte oq zpkfjg.
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