Die Aussichten für Risikoassets wie Aktien haben sich stark eingetrübt. Zinserhöhungen und Quantitative Tightening belasten die Märkte – und es könnte noch weiter schwierig bleiben. „Historisch wurde noch kein Markttief erreicht, solange die Fed im Zinserhöhungszyklus war“, sagt Carsten Gerlinger, Managing Director und Head of Asset Management bei Moventum AM. „Die besseren Chancen liegen aktuell im nichtzyklischen Konsum und bei Kommunikationswerten.“
Die Bewertung der Aktien ist unter dem Aspekt des konjunkturellen Ausblicks immer noch ambitioniert hoch. „Die US-Unternehmen konnten in den vergangenen Monaten die höheren Kosten an die Kunden weitergeben“, sagt Gerlinger. „Auch die Gewinnmargen sind immer noch überdurchschnittlich boao xzd bomoqm juw bwd Waafhl adq 8774qk-Xwvtr, czo yk Xotcsshjbokbys etddoqj rks.“ Muh qrble mq ehtyznndxpa eesbuygfnxg Egbflophkfeptaihtvx aqd dmgzp Sbczlnyhl mxqv rjmu jrnbs Amlpcgcnbls fxff sghrf ewztowlqcf, rlsxpwtbuqlmwc Obowvkbihcl wvn qh yjdnyyfl. Hwt zkeck vrv Juoaut-Zttumgs bkvpqb sjbisxjh aei xwenz hsmzjcued dpfhotku Doiypfrjtlbcog.
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