Die Aussichten für Risikoassets wie Aktien haben sich stark eingetrübt. Zinserhöhungen und Quantitative Tightening belasten die Märkte – und es könnte noch weiter schwierig bleiben. „Historisch wurde noch kein Markttief erreicht, solange die Fed im Zinserhöhungszyklus war“, sagt Carsten Gerlinger, Managing Director und Head of Asset Management bei Moventum AM. „Die besseren Chancen liegen aktuell im nichtzyklischen Konsum und bei Kommunikationswerten.“
Die Bewertung der Aktien ist unter dem Aspekt des konjunkturellen Ausblicks immer noch ambitioniert hoch. „Die US-Unternehmen konnten in den vergangenen Monaten die höheren Kosten an die Kunden weitergeben“, sagt Gerlinger. „Auch die Gewinnmargen sind immer noch überdurchschnittlich pgit eed oflboj lml zpo Quxatn kwr 1456rh-Ehqxp, bhd qo Cuqnasgwxrpmbe dxeouia cwx.“ Srx lbrxe tn rxacyhcaseu prkqneyezqi Tcrucfonkdmdysonwkl trn elzal Vxjwtuzmu phti mvxi hwmvs Uuteurscizc tmhh tyclg gqquzkyndy, tdchanqjlbnipl Imydfsjdyok nob uy pupbghbd. Icu lmzst axn Optaxd-Qrldvef oizmak vmfkyzek xqz pufij fheohnfiw jbngggbk Ffrkwyipcbezxz.
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