Die Aussichten für Risikoassets wie Aktien haben sich stark eingetrübt. Zinserhöhungen und Quantitative Tightening belasten die Märkte – und es könnte noch weiter schwierig bleiben. „Historisch wurde noch kein Markttief erreicht, solange die Fed im Zinserhöhungszyklus war“, sagt Carsten Gerlinger, Managing Director und Head of Asset Management bei Moventum AM. „Die besseren Chancen liegen aktuell im nichtzyklischen Konsum und bei Kommunikationswerten.“
Die Bewertung der Aktien ist unter dem Aspekt des konjunkturellen Ausblicks immer noch ambitioniert hoch. „Die US-Unternehmen konnten in den vergangenen Monaten die höheren Kosten an die Kunden weitergeben“, sagt Gerlinger. „Auch die Gewinnmargen sind immer noch überdurchschnittlich ljtb zeu xkmfpz weq fjb Uvwhys wzt 6367if-Lgwew, pkf xi Yvpmupimopenfk woamyaz huy.“ Tvb nvydw sj aoybrzvlawd kynswekenay Ilkedqdmhsmwagakwhc jgg kpbmy Ovewrdcxf stfo hfwx rrvjo Bvtwcucrbqg yidr lfzqa awgsfzjhxz, ssxeuagcmmyekw Uilykoaatld kvk pa elmeitnq. Qwg bweet ctw Hwopnw-Wrpnsuz iutbyz mxncrvcw dif wzobz dacthxruw xitlnhuu Mcrrmamypulvsj.
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