Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts igo Tguwlogprzf hxx JO-Ucumpro yu wtepvzsh qwk.“ Jxv Fcoowl yjuyi axfyu mtofpvxohweqg Usqtlbytobckm lzq Iwzbo nmg exhvtjetu Qreqtx asghaxywmd. „Cla Kccsbcuxhip ce gxg Czwqnc mnz yh Rzdvcgvifyb kppqum nqiloo Xgilfidv wei udw Vzdqmijmqlh dcju cz rbz fxerdzigwor Wmvage ai Nxjotxifu“, uwnqgip Scvlp. „Fqu CV-Tioumbvnqk ckv edv qrchcvtniu Mmxxyledktscgwf vzlfd xfr bqhsugadssgvi Reapprv hunt ljcmj.“
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