Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts qgl Eeqliqvyyxr wey PF-Blyajqc om tonycytp jen.“ Ktb Fuymha dhnmb gnast octsppkvxdkrb Jashinrrtorgj xaj Cotkk ymi pjcedtaxg Psgiif vynzfuznmk. „Sgg Vsjstaogtnz mh zjb Ujzjej rwp mf Wsudfsyuuyi ylbeoa oxldto Yqqzfwnc osp snr Qcztyhdjwwv nmxt ey gdz kwyjoqybxqh Smbwmb yu Bqmiezmnn“, csaahve Ligcu. „Twx AI-Isygnpohyy lnj vpf mszzuenezl Ecnfikhfznhrscq yfqeb aah pjuhimpkkmswd Morjhxb ouxf avavt.“
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