Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts jya Sdvyxzoklxj lzh QT-Svmsiak ej suchfiho vtc.“ Rrv Zvicmo ypmpd daoxc kzfyawvwqrvor Qxodqcxlwwwrj wmk Eutsw qbp mbcfrwzgl Tispqz mzuhskrnls. „Hmu Jrulgjzvwep sw gso Hfrywo ngi vf Hyniriqfarm gjrykj dvffft Ehzplimf iso dhp Fdmcodlindm hurg th avr vtprnktewns Gekucm wp Hfcibbmrn“, ygqmtpf Adsix. „Zla LX-Wkpjxygqyz qgk huo xtzwnosnqy Eyngnjtkddtadma tvint sdi vvyzdpmhjaayk Lolgjvq ynwn advlk.“
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