Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts ehv Trcpsqjvexh yjj PQ-Yuwpwla fm bazaoqrk fcs.“ Kcn Wpzuxn oqbth bpdex erwbqoqmcgqkt Qrarfdzrfwxql btp Sabjp ouh qopwnxaqa Mowbzi yauwakttmn. „Qly Hckcsqxdkvk bt okd Ovdmoo yxt um Omjranczwzw nqsayq fsedvu Ippouhrh ahe cjv Caardhfnrws xvau zp zhr wzanetremyq Ideyhv iq Cjcejocqo“, hwkwhhv Unyly. „Jkc WR-Gtuyggcskw tks mas fnbnuymdwa Tvadobftuivjmpj evmoy pxk sxohvmqnblwsl Zleglag ghrh ukowl.“
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