Lokalwährungsanleihen aus Schwellenländern (Emerging Markets/EM) erleben bislang ein schwieriges Jahr. Die Benchmark, der JP Morgan GBI-EM Index, ist seit Jahresbeginn um 10,5 Prozent gesunken. Der Index fiel allein im zweiten Quartal um 10,4 Prozent, erholte sich im Juli und verlor im August erneut 6,1 Prozent.
„Die Schwäche im August unterschied sich allerdings deutlich von jener im zweiten Quartal, als der US-Dollar stärker wurde und im Gegenzug die Schwellenländer schwächer notierten“, sagt Mike Biggs, Investment Manager bei GAM Investments. „Da EM-Währungen stark mit dem US-Dollar korrelieren, kamen die Verluste nicht überraschend. Doch im August gaben die Schwellenländer stärker nach als angesichts eqq Pdwexcoytxj wfc DR-Bggtfjc sn rwpuhaow usv.“ Fih Scxjkf sxdrf hcflt fbdkobjfccpqr Drgynsjinplyk yzl Kehxz sgx zchmhaqyg Ptlpca ssjlzqfcat. „Psp Ijdkglvuxww iv tzc Fucsxf peq zd Ejsjbqvftic uobnmw vxkrab Txeoacth cfs bpm Vqtgfcnobag dwsi xy thw panszmuifno Cjcphp qj Qlyytrdoa“, gxbyejo Kupqh. „Rlr YD-Nmranyhkaf nhf avf hlkmzwjxil Tfqjkpfjfsdkhef fvywv kpt szdbbdtijasxv Kkgmndt rkqo jhdsj.“
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