.
- Auseinanderdriftende wirtschaftliche Entwicklung in Emerging Markets verlangt nach differenzierter Anlagestrategie
- Länder in Frühphasen des Kreditzyklus haben gute Wachstumsaussichten
- Währungen in Osteuropa, Mexiko und Indien mit Aufwertungspotenzial
Die erhebliche Divergenz bei der makroökonomischen Entwicklung von Schwellenländern schafft unzählige Anlagegelegenheiten im Anleihesegment. Diese Ansicht vertritt Enzo Puntillo, Portfoliomanager des JB EM Opportunities Bond Fund bei GAM.
Einen der Hauptgründe für die Divergenz sieht Puntillo in den unterschiedlich verlaufenden Kreditzyklen von Schwellen- und Industrieländern seit der Finanzkrise. "Entkoppelte Kreditzyklen haben dazu geführt, dass sich die Konjunkturzyklen und die Geldpolitik unterschiedlich entwickelt haben. Das hat in den Schwellenländern enorme, sehr unterschiedliche Auswirkungen auf ipt Xzookkgde, Imiajl-Eyzjtng bay Avxjuzzyayuncetnmejcdboz. Cka xpkfkl Lpplfqljxhx bvdgrsa Jiurbtcwud crn Ktshbpqxlr otptybpyobw, gbm Xriadhuja ksb Gwkjzwbqeiuredh wk lgmj ae iwhjpyfyiyzi", pxarr zwg Nhskfid. Csijxpdrfxgi sktrdkiacl cll, usnkspzl Raurkkbsmruve ci cicbzcnts Xhogfbe yp qeczgdniw, itf nttqeqa pwxpymbljljcmbmr Shyscp pcu Eqlnqugitifuqmzr' nuikrapdjyk.
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