Die deutsche Leistungsbilanz wies im Dezember – gemessen an den Ursprungsdaten – einen Überschuss von 15,9 Mrd € auf. Das Ergebnis lag damit um 3,4 Mrd € unter dem Vormonatsniveau. Dabei schlug der niedrigere Aktivsaldo in der Handelsbilanz stärker zu Buche als der höhere Überschuss im Bereich der "unsichtbaren" Leistungstransaktionen, welche Dienstleistungen, Erwerbs- und Vermögenseinkommen sowie laufende Übertragungen umfassen.
Nach vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundesamtes verminderte sich der Außenhandelsüberschuss im Dezember gegenüber dem Vormonat um 8,7 Mrd € auf 10,8 Mrd €. Nach Ausschaltung von Saison- und Kalendereinflüssen nahm er um 4 ¼ Mrd € auf 15 ¾ Mrd € ab. Dabei fielen die wertmäßigen Warenausfuhren um 1 ¼ % unter ihr Vormonatsniveau, während die Einfuhren um 5 ¼ % wuchsen. Im Jahresschlussquartal insgesamt stiegen die nominalen Exporte saisonbereinigt aber um 1 % gegenüber dem Stand der Vorperiode. Die Importe sanken dagegen um ¾ %; in realer Rechnung waren sie noch stärker rückläufig.
Der positive Saldo bei den "unsichtbaren" Leistungstransaktionen erhöhte sich im Dezember um 5,0 Mrd € auf 5,4 Mrd €. Dazu haben Verbesserungen in allen drei Teilbilanzen beigetragen. Bei den laufenden Übertragungen und in der Dienstleistungsbilanz wurde ein Umschwung zu einem Überschuss von 0,6 Mrd € bzw. 0,9 Mrd € verzeichnet, nach Passivsalden von 1,7 Mrd € und 0,5 Mrd €. Die Netto-Einnahmen aus grenzüberschreitenden Faktoreinkommen stiegen um 1,3 Mrd € auf 3,9 Mrd €.
Geringere Netto-Kapitalimporte im Wertpapierverkehr
Auch im Dezember wies der grenzüberschreitende Wertpapierverkehr Netto- Kapitalimporte auf, die mit 16,9 Mrd € allerdings wesentlich niedriger als im Vormonat ausfielen (46,7 Mrd €). Der Rückgang war dabei dem verringerten Engagement ausländischer Anleger in Deutschland zuzuschreiben (6,0 Mrd €, nach 45,1 Mrd € im November). Sie trennten sich in geringem Umfang von Schuldverschreibungen (0,7 Mrd €), nachdem sie diese im vorangegangenen Monat noch stark nachgefragt hatten (41,5 Mrd €). Von der Zurückhaltung waren öffentliche und private Anleihen sowie Geldmarktpapiere betroffen. Ihr Erwerb von hiesigen Aktien wuchs hingegen um etwas mehr als 3 Mrd € auf nun 6,5 Mrd €. Deutsche Investoren gaben im Dezember per saldo ausländische Wertpapiere ab (10,9 Mrd €, nach 1,6 Mrd €). Dabei verkauften sie sowohl Aktien (6,7 Mrd €) als auch Schuldverschreibungen (5,4 Mrd €), und hier in erster Linie Geldmarktpapiere (7,4 Mrd €).
Im Bereich der Direktinvestitionen kam es im Dezember – wie in den beiden vorangegangenen Monaten des Schlussquartals – zu Netto-Kapitalexporten (11,9 Mrd €). Ausschlaggebend war, dass deutsche Firmen Zahlungen an ihre ausländischen Niederlassungen in Höhe von 17,7 Mrd € leisteten. Dabei tilgten sie in erster Linie Kredite, die sie zuvor im Ausland – und hier insbesondere bei mehreren in den Niederlanden ansässigen Finanzierungstöchtern – aufgenommen hatten (14,7 Mrd €). Ferner stockten sie ihr Beteiligungskapital im Ausland auf (6,0 Mrd €). Auch ausländische Firmen ließen ihren hiesigen Töchtern Mittel zukommen (5,8 Mrd €), und dies insbesondere durch die Gewährung kurzfristiger Finanzkredite.
Der übrige statistisch erfasste Kapitalverkehr, der sowohl Finanz- und Handelskredite als auch Bankguthaben und sonstige Anlagen umfasst, verzeichnete im Dezember per saldo ebenfalls Mittelabflüsse (11,7 Mrd €, nach 53,5 Mrd € im November). Bei den Nichtbanken kamen im Gegensatz dazu jedoch Gelder auf (15,5 Mrd €), da inländische Unternehmen, wie zum Jahresultimo üblich, ihre Bankguthaben im Ausland deutlich verringerten. Demgegenüber führten die Dispositionen staatlicher Stellen zu Netto- Kapitalexporten (4,3 Mrd €). Die Auslandsposition des Bankensystems, deren Veränderung als Spiegelbild der anderen Zahlungsbilanztransaktionen aufgefasst werden kann, stieg im Dezember um 27,2 Mrd €. Dabei flossen bei den Kreditinstituten 31,6 Mrd € ab. Bei der Bundesbank kamen hingegen Mittel auf (4,5 Mrd €). Ausschlaggebend dafür war, dass ausländische Zentralbanken und internationale Institutionen ihre Einlagen bei der Bundesbank erhöhten.
Die Währungsreserven der Bundesbank sind im Dezember – zu Transaktionswerten gerechnet – nahezu unverändert geblieben.
Vorläufiges Jahresergebnis der Zahlungsbilanz
Nach den bislang vorliegenden Angaben zur Zahlungsbilanz belief sich der Leistungsbilanzüberschuss im Jahr 2007 auf 162 Mrd €, verglichen mit 114 Mrd € im Jahr 2006. In der Kapitalbilanz kam es bei den Wertpapiertransaktionen zu Netto-Kapitalimporten von 105,4 Mrd €. Dagegen waren sowohl im Bereich der Direktinvestitionen als auch im übrigen Kapitalverkehr Netto- Kapitalexporte zu verzeichnen (70,6 Mrd € bzw. 197,0 Mrd €). Der Saldo der bislang statistisch nicht aufgliederbaren Transaktionen ("Restposten") betrug +84,7 Mrd €; er verringert sich erfahrungsgemäß noch im Rahmen von Revisionen.
Endgültige Jahresergebnisse zur Zahlungsbilanz werden im Monatsbericht März 2008 veröffentlicht und dort auch ausführlich kommentiert.
Nach vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundesamtes verminderte sich der Außenhandelsüberschuss im Dezember gegenüber dem Vormonat um 8,7 Mrd € auf 10,8 Mrd €. Nach Ausschaltung von Saison- und Kalendereinflüssen nahm er um 4 ¼ Mrd € auf 15 ¾ Mrd € ab. Dabei fielen die wertmäßigen Warenausfuhren um 1 ¼ % unter ihr Vormonatsniveau, während die Einfuhren um 5 ¼ % wuchsen. Im Jahresschlussquartal insgesamt stiegen die nominalen Exporte saisonbereinigt aber um 1 % gegenüber dem Stand der Vorperiode. Die Importe sanken dagegen um ¾ %; in realer Rechnung waren sie noch stärker rückläufig.
Der positive Saldo bei den "unsichtbaren" Leistungstransaktionen erhöhte sich im Dezember um 5,0 Mrd € auf 5,4 Mrd €. Dazu haben Verbesserungen in allen drei Teilbilanzen beigetragen. Bei den laufenden Übertragungen und in der Dienstleistungsbilanz wurde ein Umschwung zu einem Überschuss von 0,6 Mrd € bzw. 0,9 Mrd € verzeichnet, nach Passivsalden von 1,7 Mrd € und 0,5 Mrd €. Die Netto-Einnahmen aus grenzüberschreitenden Faktoreinkommen stiegen um 1,3 Mrd € auf 3,9 Mrd €.
Geringere Netto-Kapitalimporte im Wertpapierverkehr
Auch im Dezember wies der grenzüberschreitende Wertpapierverkehr Netto- Kapitalimporte auf, die mit 16,9 Mrd € allerdings wesentlich niedriger als im Vormonat ausfielen (46,7 Mrd €). Der Rückgang war dabei dem verringerten Engagement ausländischer Anleger in Deutschland zuzuschreiben (6,0 Mrd €, nach 45,1 Mrd € im November). Sie trennten sich in geringem Umfang von Schuldverschreibungen (0,7 Mrd €), nachdem sie diese im vorangegangenen Monat noch stark nachgefragt hatten (41,5 Mrd €). Von der Zurückhaltung waren öffentliche und private Anleihen sowie Geldmarktpapiere betroffen. Ihr Erwerb von hiesigen Aktien wuchs hingegen um etwas mehr als 3 Mrd € auf nun 6,5 Mrd €. Deutsche Investoren gaben im Dezember per saldo ausländische Wertpapiere ab (10,9 Mrd €, nach 1,6 Mrd €). Dabei verkauften sie sowohl Aktien (6,7 Mrd €) als auch Schuldverschreibungen (5,4 Mrd €), und hier in erster Linie Geldmarktpapiere (7,4 Mrd €).
Im Bereich der Direktinvestitionen kam es im Dezember – wie in den beiden vorangegangenen Monaten des Schlussquartals – zu Netto-Kapitalexporten (11,9 Mrd €). Ausschlaggebend war, dass deutsche Firmen Zahlungen an ihre ausländischen Niederlassungen in Höhe von 17,7 Mrd € leisteten. Dabei tilgten sie in erster Linie Kredite, die sie zuvor im Ausland – und hier insbesondere bei mehreren in den Niederlanden ansässigen Finanzierungstöchtern – aufgenommen hatten (14,7 Mrd €). Ferner stockten sie ihr Beteiligungskapital im Ausland auf (6,0 Mrd €). Auch ausländische Firmen ließen ihren hiesigen Töchtern Mittel zukommen (5,8 Mrd €), und dies insbesondere durch die Gewährung kurzfristiger Finanzkredite.
Der übrige statistisch erfasste Kapitalverkehr, der sowohl Finanz- und Handelskredite als auch Bankguthaben und sonstige Anlagen umfasst, verzeichnete im Dezember per saldo ebenfalls Mittelabflüsse (11,7 Mrd €, nach 53,5 Mrd € im November). Bei den Nichtbanken kamen im Gegensatz dazu jedoch Gelder auf (15,5 Mrd €), da inländische Unternehmen, wie zum Jahresultimo üblich, ihre Bankguthaben im Ausland deutlich verringerten. Demgegenüber führten die Dispositionen staatlicher Stellen zu Netto- Kapitalexporten (4,3 Mrd €). Die Auslandsposition des Bankensystems, deren Veränderung als Spiegelbild der anderen Zahlungsbilanztransaktionen aufgefasst werden kann, stieg im Dezember um 27,2 Mrd €. Dabei flossen bei den Kreditinstituten 31,6 Mrd € ab. Bei der Bundesbank kamen hingegen Mittel auf (4,5 Mrd €). Ausschlaggebend dafür war, dass ausländische Zentralbanken und internationale Institutionen ihre Einlagen bei der Bundesbank erhöhten.
Die Währungsreserven der Bundesbank sind im Dezember – zu Transaktionswerten gerechnet – nahezu unverändert geblieben.
Vorläufiges Jahresergebnis der Zahlungsbilanz
Nach den bislang vorliegenden Angaben zur Zahlungsbilanz belief sich der Leistungsbilanzüberschuss im Jahr 2007 auf 162 Mrd €, verglichen mit 114 Mrd € im Jahr 2006. In der Kapitalbilanz kam es bei den Wertpapiertransaktionen zu Netto-Kapitalimporten von 105,4 Mrd €. Dagegen waren sowohl im Bereich der Direktinvestitionen als auch im übrigen Kapitalverkehr Netto- Kapitalexporte zu verzeichnen (70,6 Mrd € bzw. 197,0 Mrd €). Der Saldo der bislang statistisch nicht aufgliederbaren Transaktionen ("Restposten") betrug +84,7 Mrd €; er verringert sich erfahrungsgemäß noch im Rahmen von Revisionen.
Endgültige Jahresergebnisse zur Zahlungsbilanz werden im Monatsbericht März 2008 veröffentlicht und dort auch ausführlich kommentiert.
