In der neuen Woche konzentrieren sich die Marktteilnehmer auf Datenveröffentlichungen in Deutschland. Am morgigen Dienstag steht mit der ZEW-Umfrage eine wichtige Indikation für den ifo-Geschäftsklimaindex des Monats April an. Die Vorgaben für die ZEW-Indizes sind schwach. So sind die vergleichbaren Sentix-Werte sowohl für die Lageeinschätzung als auch für die Erwartungen gesunken. Ähnliches droht den ZEW-Salden, denn letztlich sind neues Sorgen über den Zustand der europäischen Wirtschaft – insbesondere in der Peripherie – aufgekommen und auch die Aktienmärkte zeigten sich nicht unbeeindruckt von der wieder aufflammenden Risikoaversion. Sinkende ZEW-Salden zu Erwartungen und Lage dürften aber vermutlich auch einen schwächeren ifo-Index zur Folge haben. Es wäre der erste Rücksetzer nach fünf Anstiegen in Folge. Konjunkturelle Sorgenfalten dürften dadurch nicht geglättet werden, aber letztlich sehen wir unser Szenario einer allmählichen Konjunkturerholung noch nicht gefährdet.
Stimmungsindikatoren stehen auch in den USA auf der Agenda. So werden mit dem Empire-State- und dem Philly-Fed-Index die ersten Umfragen des Monats April veröffentlicht. Während ersterer wegen seines hohen Vormonatsniveaus unter dem Risiko steht, zu sinken, dürfte sich der Index der Region Philadelphia robust zeigen. Beide Stimmungswerte werden aber auf eine anhaltende Expansion der Industrie hinweisen, die konjunkturellen Erwartungen werden aber vermutlich nicht angeheizt. Zudem dürften die Marktteilnehmer ihr Augenmerk auf die Daten der Realwirtschaft richten. Die Einzelhandelsumsätze stehen dabei unter gemischten Vorzeichen. Der Pkw-Absatz war deutlich rückläufig und so besteht die Gefahr einer Enttäuschung beim Gesamtumsatz. Robust zeigten sich aber die wöchentlichen Daten der Kaufhausketten, sodass auf einen im Trend festeren Konsum geschlossen werden kann. Dagegen steht zu befürchten, dass die Produktion der Industrie nur verhalten ausfällt. Der Index der geleisteten Arbeitsstunden mahnt zur Vorsicht und so sehen wir gegenüber der Konsensschätzung Enttäuschungspotenzial.
Zahlreiche Datenveröffentlichungen im Bau- und Immobiliensektor runden das konjunkturelle Bild in dieser Woche ab. Insgesamt sind keine größeren Verbesserungen der Lage zu erwarten, und daher dürfte die neue Woche wohl nicht mit verstärktem Konjunkturoptimismus einhergehen. Die Diskussionen um eine Fortführung oder Ausweitung der quantitativen Maßnahmen der Fed wird vor diesem Hintergrund aller Voraussicht nach anhalten.
Aktienmärkte: Erneut stand der deutsche Aktienmarkt unter Abgabedruck und zeigte sich damit besorgt, dass sich das chinesische Wachstum zu stark abschwächen könnte. Darüber hinaus standen auch die neuesten Entwicklungen rund um die europäische Schuldenkrise im Fokus. Für Besorgnis sorgte die Tatsache, dass spanische Banken im März 316 Milliarden Euro von der EZB benötigten. Damit kamen Befürchtungen auf, dass die iberischen Geldhäuser bereits die Mittel aus dem letzten Dreijahrestender aufgebraucht haben könnten. Keine Frage dürfte es sein, dass die Refinanzierung des Landes damit schwieriger werden wird. Wenig Freude kam auch angesichts der schwächeren italienischen Industrieproduktion und der eingetrübten Stimmung bei den US-Verbrauchern auf.
Letztlich war es aber auch die technische Verfassung des Marktes, die weitere Kursverluste nahelegte. Nachdem die sekundäre Unterstützungslinie nachhaltig unterschritten wurde, lässt sich eine breite Korrekturzielzone mit weiterem Abwärtspotenzial bis auf zunächst 6.347 und 6.217 Zählern herleiten. Auf dem Weg dorthin findet sich das Zwischenhoch von Ende Oktober bei 6.430 Punkten (dabei handelt sich gleichzeitig auch um ein Fibonacci-Level) und auch lässt sich dort die primäre, aufwärts gerichtete Trendlinie (in den nächsten Tagen) lokalisieren. Die Tagesindikatoren signalisieren noch kein Ende der Korrektur und so droht weiteres Ungemach.
Ihr Floor Research
Disclaimer
Die Publikationen sind mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthalten jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in diesen Publikationen getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.
Stimmungsindikatoren stehen auch in den USA auf der Agenda. So werden mit dem Empire-State- und dem Philly-Fed-Index die ersten Umfragen des Monats April veröffentlicht. Während ersterer wegen seines hohen Vormonatsniveaus unter dem Risiko steht, zu sinken, dürfte sich der Index der Region Philadelphia robust zeigen. Beide Stimmungswerte werden aber auf eine anhaltende Expansion der Industrie hinweisen, die konjunkturellen Erwartungen werden aber vermutlich nicht angeheizt. Zudem dürften die Marktteilnehmer ihr Augenmerk auf die Daten der Realwirtschaft richten. Die Einzelhandelsumsätze stehen dabei unter gemischten Vorzeichen. Der Pkw-Absatz war deutlich rückläufig und so besteht die Gefahr einer Enttäuschung beim Gesamtumsatz. Robust zeigten sich aber die wöchentlichen Daten der Kaufhausketten, sodass auf einen im Trend festeren Konsum geschlossen werden kann. Dagegen steht zu befürchten, dass die Produktion der Industrie nur verhalten ausfällt. Der Index der geleisteten Arbeitsstunden mahnt zur Vorsicht und so sehen wir gegenüber der Konsensschätzung Enttäuschungspotenzial.
Zahlreiche Datenveröffentlichungen im Bau- und Immobiliensektor runden das konjunkturelle Bild in dieser Woche ab. Insgesamt sind keine größeren Verbesserungen der Lage zu erwarten, und daher dürfte die neue Woche wohl nicht mit verstärktem Konjunkturoptimismus einhergehen. Die Diskussionen um eine Fortführung oder Ausweitung der quantitativen Maßnahmen der Fed wird vor diesem Hintergrund aller Voraussicht nach anhalten.
Aktienmärkte: Erneut stand der deutsche Aktienmarkt unter Abgabedruck und zeigte sich damit besorgt, dass sich das chinesische Wachstum zu stark abschwächen könnte. Darüber hinaus standen auch die neuesten Entwicklungen rund um die europäische Schuldenkrise im Fokus. Für Besorgnis sorgte die Tatsache, dass spanische Banken im März 316 Milliarden Euro von der EZB benötigten. Damit kamen Befürchtungen auf, dass die iberischen Geldhäuser bereits die Mittel aus dem letzten Dreijahrestender aufgebraucht haben könnten. Keine Frage dürfte es sein, dass die Refinanzierung des Landes damit schwieriger werden wird. Wenig Freude kam auch angesichts der schwächeren italienischen Industrieproduktion und der eingetrübten Stimmung bei den US-Verbrauchern auf.
Letztlich war es aber auch die technische Verfassung des Marktes, die weitere Kursverluste nahelegte. Nachdem die sekundäre Unterstützungslinie nachhaltig unterschritten wurde, lässt sich eine breite Korrekturzielzone mit weiterem Abwärtspotenzial bis auf zunächst 6.347 und 6.217 Zählern herleiten. Auf dem Weg dorthin findet sich das Zwischenhoch von Ende Oktober bei 6.430 Punkten (dabei handelt sich gleichzeitig auch um ein Fibonacci-Level) und auch lässt sich dort die primäre, aufwärts gerichtete Trendlinie (in den nächsten Tagen) lokalisieren. Die Tagesindikatoren signalisieren noch kein Ende der Korrektur und so droht weiteres Ungemach.
Ihr Floor Research
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