Das Ifo- Geschäftsklima ist im Februar den vierten Monat in Folge von 108.3 auf 109.6 Punkte gestiegen. Sowohl die aktuelle Lage (117.5), als auch die Geschäftserwartungen (102.3) wurden besser als erwartet beurteilt. Schwindende Rezessionsängste wurden aber durch Sorgen um die Umschuldung Griechenlands und die nach unten revidierten Konjunkturprogosen für die Eurozone überlagert. Die EUKommission rechnet für 2012 mit einem Rückgang des Wachstums um 0.3 % (nach +0.5 %). Während Deutschland (+0.6 % nach +0.8 %) und Frankreich (+0.4 % nach +0.6 %) noch glimpflich davonkommen, würde der Abschwung in Italien (-1.3 % nach +0.1 %) und Spanien (-1 % nach +0.7 %) doch sehr deutlich ausfallen. Unterdessen hat das griechische Parlament der rückwirkenden Einführung von Umschuldungsklauseln (Collective Action Clause) zugestimmt und kann damit alle privaten Gläubiger zu Teilnahme am Schuldenschnitt zwingen. Voraussetzung ist allerdings, dass nicht genug Privatgläubiger dem Anleihetausch zustimmen. Sollten im Fall der Fälle die Ratingagenturen jedoch die vorübergehende Zahlungsunfähigkeit (Selective Default) des Landes feststellen, kann nach Aussage von EZB- Präsident Draghi die Notenbank griechische Anleihen nicht mehr uneingeschränkt als Sicherheit akzeptieren. Angesicht großer Unsicherheiten und nachgebenden Aktiennotierungen waren deutsche Bundesanleihen einmal mehr gesucht. Die Kurse langer und mittlerer Fälligkeiten legten etwas zu, kurze Laufzeiten bewegten sich kaum von der Stelle.
Die Aktivitäten an den Bondmärkten der EU- Peripherie hielten sich in Grenzen. Der Renditeabstand 10- jähriger italienischer (5.52 %) und spanischer Bonds (5.03 %) veränderte sich kaum gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen. Portugiesische (11.78 %/-2 BP), griechische (29.91 %/-10 BP) und irische Staatstitel (6.65 %/-2 BP) machten etwas Boden gut.
Auch US- Bonds erfreuten sich aus Sicherheitsaspekten guter Nachfrage, geben aber einen Teil der Kursgewinne heute Morgen in Fernost wieder ab. Die erfolgreiche Versteigerung 7-jähriger Notes fiel nicht ins Gewicht. Bei einem 3.11fachen Nachfrageüberhang machten indirekte Gebote stolze 41.8 % aus.
Der Bund- Kontrakt (139.04) schloss 18 Stellen fester, Schatz (110.285) und Bobl (125.23) gingen unverändert bzw. 3 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.87 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen verharrte bei 162 BP. 10-jährige US- Treasuries rentieren 1 1/2 BP niedriger bei 2.005 %, der JGB- Future (142.63) legt 12 Ticks zu. Der Euro klettert auf 1.337 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steigt kräftig auf 108.6 Dollar.
Zum Wochenschluss stehen mit dem endgültigen BIP Deutschlands im 4. Quartal (+1.5 %; Exporte -1.4 %; Importe -0.9 %), französischen Verbrauchervertrauen (82 nach 81), den italienischen Einzelhandelsumsätzen (-0.5 %) und der 2. Schätzung zum britischen Bruttoinlandsprodukt des 4. Quartals (-0.2 %/+0.8 %) nur Daten aus der zweiten Reihe zur Veröffentlichung an. In den Vereinigten Staaten werden die Zahlen der Neubauverkäufe (315K/+2.6 %) im Januar sowie das endgültige Verbrauchervertrauen der University of Michigan (73 nach 72.5) für Februar veröffentlicht.
Am Primärmarkt versteigert Italien heute inflationsindizierte BTPei im Volumen von 0.75-1.25 Mrd. Euro. In der kommenden Woche nehmen die Aktivitäten an der Emissionsfront dann spürbar zu. Belgien, Italien, Deutschland, Spanien und Frankreich begeben Staatsanleihen im Volumen von insgesamt 20.5-27.5 Mrd. Euro. Allerdings stehen aus Tilgungen und Kuponzahlungen mehr als 30 Mrd. Euro zur Wiederanlage zur Verfügung.
Technik :
Der Bund- Future setzte den am Vortag eingeleiteten Aufschwung mit geringer Dynamik fort, markierte ein Tageshoch bei 139.18 und schloss (139.04) 18 Stellen über Vortagsniveau. Der Ausblick hat sich weiter aufgehellt, die Indikatoren drehen auf "Kauf". Widerstände liegen bei 139.18 (Hoch v. 23.02.), 139.30 (Hoch v. 15.02.), 139.45 (Trendlinie), 139.59 (Hoch v. 16./02.), 139.79 (Hoch v. 02.02.) und 139.89 (Hoch v. 31.01.).
Unterstützung sehen wir bei 138.86 (Hoch v. 17.02.), 138.51 (Tief v. 23.02.), 138.27 (Fibonacci von 137.70 bis 139.02), 137.81 (Aufwärtstrend), 137.72/70 (Tief v. 22./21.02.) und 137.44 (Wochentrend).
Unterstützungen: 138.86 138.51 138.27
Widerstand: 139.18 139.45 139.59
Disclaimer
Dieses Dokument wurde von der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale ("Helaba") ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt insbesondere keine Anlageberatung. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Alle enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich ohne weiteren Hinweis ändern und stimmen nicht notwendigerweise mit denen Dritter überein. Das Dokument beruht auf Informationen, die von der Helaba als zutreffend und adäquat erachtet werden, die jedoch nicht verifiziert worden sind. Eine Haftung für die Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen oder der enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen wird nicht übernommen. Eine Investitionsentscheidung sollte nur auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie des Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Die in dem Dokument enthaltenen Empfehlungen können je nach Anlageziel, Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Da Trading-Empfehlungen stark auf kurzfristigen technischen Aspekten basieren, können sie auch im Widerspruch zu anderen Aussagen mit Empfehlungscharakter der Helaba stehen. Die Helaba übernimmt keinerlei Beratungstätigkeit in Bezug auf steuerliche, bilanzielle und/oder rechtliche Fragestellungen. Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären. [Jede Form der Verbreitung dieses Dokuments bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt]
Die Aktivitäten an den Bondmärkten der EU- Peripherie hielten sich in Grenzen. Der Renditeabstand 10- jähriger italienischer (5.52 %) und spanischer Bonds (5.03 %) veränderte sich kaum gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen. Portugiesische (11.78 %/-2 BP), griechische (29.91 %/-10 BP) und irische Staatstitel (6.65 %/-2 BP) machten etwas Boden gut.
Auch US- Bonds erfreuten sich aus Sicherheitsaspekten guter Nachfrage, geben aber einen Teil der Kursgewinne heute Morgen in Fernost wieder ab. Die erfolgreiche Versteigerung 7-jähriger Notes fiel nicht ins Gewicht. Bei einem 3.11fachen Nachfrageüberhang machten indirekte Gebote stolze 41.8 % aus.
Der Bund- Kontrakt (139.04) schloss 18 Stellen fester, Schatz (110.285) und Bobl (125.23) gingen unverändert bzw. 3 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.87 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen verharrte bei 162 BP. 10-jährige US- Treasuries rentieren 1 1/2 BP niedriger bei 2.005 %, der JGB- Future (142.63) legt 12 Ticks zu. Der Euro klettert auf 1.337 Dollar, der Preis für das Barrel Öl steigt kräftig auf 108.6 Dollar.
Zum Wochenschluss stehen mit dem endgültigen BIP Deutschlands im 4. Quartal (+1.5 %; Exporte -1.4 %; Importe -0.9 %), französischen Verbrauchervertrauen (82 nach 81), den italienischen Einzelhandelsumsätzen (-0.5 %) und der 2. Schätzung zum britischen Bruttoinlandsprodukt des 4. Quartals (-0.2 %/+0.8 %) nur Daten aus der zweiten Reihe zur Veröffentlichung an. In den Vereinigten Staaten werden die Zahlen der Neubauverkäufe (315K/+2.6 %) im Januar sowie das endgültige Verbrauchervertrauen der University of Michigan (73 nach 72.5) für Februar veröffentlicht.
Am Primärmarkt versteigert Italien heute inflationsindizierte BTPei im Volumen von 0.75-1.25 Mrd. Euro. In der kommenden Woche nehmen die Aktivitäten an der Emissionsfront dann spürbar zu. Belgien, Italien, Deutschland, Spanien und Frankreich begeben Staatsanleihen im Volumen von insgesamt 20.5-27.5 Mrd. Euro. Allerdings stehen aus Tilgungen und Kuponzahlungen mehr als 30 Mrd. Euro zur Wiederanlage zur Verfügung.
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Der Bund- Future setzte den am Vortag eingeleiteten Aufschwung mit geringer Dynamik fort, markierte ein Tageshoch bei 139.18 und schloss (139.04) 18 Stellen über Vortagsniveau. Der Ausblick hat sich weiter aufgehellt, die Indikatoren drehen auf "Kauf". Widerstände liegen bei 139.18 (Hoch v. 23.02.), 139.30 (Hoch v. 15.02.), 139.45 (Trendlinie), 139.59 (Hoch v. 16./02.), 139.79 (Hoch v. 02.02.) und 139.89 (Hoch v. 31.01.).
Unterstützung sehen wir bei 138.86 (Hoch v. 17.02.), 138.51 (Tief v. 23.02.), 138.27 (Fibonacci von 137.70 bis 139.02), 137.81 (Aufwärtstrend), 137.72/70 (Tief v. 22./21.02.) und 137.44 (Wochentrend).
Unterstützungen: 138.86 138.51 138.27
Widerstand: 139.18 139.45 139.59
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