An den internationalen Finanzmärkten bestimmten Gewinnmitnahmen und Positionsglattstellungen den Handel zum Wochenschluss. Nach den kräftigen Bewegungen in dieser Woche mussten die Anleger erst einmal durchatmen und brachten ihre Schäfchen ins Trockene. Nur in Japan kommt der Rentenmarkt nicht zur Ruhe. Erneut musste der Handel in JGB- Futures nach einem freien Fall von über einem vollen Punkt zeitweise ausgesetzt werden. Schwache Konjunkturdaten aus China und USA erhöhen heute in Fernost die Risikoneigung und stabilisieren mit nachgebenden Aktiennotierungen den Bondmarkt. Steuererhöhungen, Kürzungen der Staatsausgaben und das schlechte Wetter haben beim USEinzelhandel (-0.4 %; ex Autos -0.1 %) Spuren hinterlassen und trüben auch die Stimmung bei den Verbrauchern (Michigan Sentiment 72.3 nach 78.6). In China lagen die Produktionszahlen im März (9.5 %) sowie das Wachstum im ersten Quartal (+1.6 %/7.7 %) unter den Erwartungen. Moderatem Abgabedruck beim Euro, Aktien und an den Kreditmärkten standen Kursgewinne bei Bundesanleihen, Gilts und US- Treasuries gegenüber. Gründe für die Bewegung waren mit dem höheren Finanzbedarf Zyperns, Spekulationen über ein zweites Hilfspaket für Portugal oder der Zuspitzung der Lage auf der koreanischen Halbinsel schnell gefunden.
Der Zinsvorsprung 10-jähriger italienischer (4.32 %) und spanischer Bonds (4.67 %) weitete sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen um 2 bzw. 3 BP aus, der portugiesischer Papiere (6.18 %) ermäßigte sich um 4 BP. Anleihen aus Frankreich (1.80 %) und Belgien (2.05 %) verlieren 2 BP auf Bunds.
Den höheren Sicherheitsansprüchen folgend waren Bundesanleihen erstmals in dieser Woche gut gesucht. Technisch bedingt führten lange und mittlere Fälligkeiten den Kursanstieg an, kurze Laufzeiten wurden kaum nachgefragt. Die im Jahresvergleich deutlich schwächere Industrieproduktion in der Eurozone im Februar (-3.1 % nach -2.4 %) stützte zudem den Aufschwung. Auch US- Treasuries korrigierten einen großen Teil ihrer Wochenverluste. Im fernöstlichen Handel präsentieren sich die US- Anleihen gut behauptet.
Der Bund- Kontrakt (145.88) legte 65 Stellen zu, Bobl (126.74) und Schatz (110.74) gingen 28 bzw. 4 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fällt auf 1.26 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigt sich auf 124 BP. 10-jährige USTreasuries rentieren 7 BP niedriger bei 1.72 %. Der JGB- Future (143.63) verliert trotz schwacher Aktiennotierungen 15 Ticks. Der Euro verbilligt sich auf 1.308 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 88.8 Dollar.
Zum Wochenauftakt richtet sich das Augenmerk auf Stimmungsindikatoren in den Vereinigten Staaten. Neben dem NAHB- Wohnungsmarktindex (45 nach 44) wird mit dem Empire- State- Index (7 nach 9.24) die erste Lagebeurteilung im verarbeitenden Gewerbe für April veröffentlicht. Preisdaten, Indikatoren aus dem Bausektor, Produktionszahlen und der Philadelphia- Fed- Index runden jenseits des Atlantiks das Konjunkturbild ab. Zur Wochenmitte veröffentlicht die Notenbank ihren Konjunkturbericht ("Beige Book").
Zentrales Thema in der Eurozone ist die ZEW- Umfrage am Dienstag. Die jüngst doch enttäuschenden Daten sprechen sowohl beim Konjunkturausblick (42 nach 48.5 %), als auch der Lagebeurteilung (10.5 nach 13.6) für einen deutlichen Rückgang. Das Hauptinteresse dürfte sich aber auf Preis- und Wirtschaftsdaten aus Großbritannien konzentrieren.
Am Primärmarkt versteigert die Finanzagentur des Bundes am Mittwoch 10-jährige Bundesanleihen im Volumen von 4 Mrd. Euro. Frankreich ist mit 2- und 5-jährigen OATs sowie 10- jährigen OATei- Linkern im Volumen von insgesamt knapp 8.5 Mrd. Euro am Start. Auch Spanien bietet wieder 5- und 10-jährige Bonos über insgesamt 5 Mrd. Euro an. Im Gespräch ist zudem die Syndizierung einer 15-jährigen Anleihe. Italien wird einen neuen 4- jährige "Patriotenbond" begeben, der sich vor allem an Kleinanleger richtet. Die französische CADES stockte eine im April 2023 fällige Anleihe um 250 Mio. Euro 9 BP über vergleichbaren OATs auf.
Technik:
Der Bund- Future korrigierte einen Teil des Wochenverlustes und schloss (145.88) 65 Stellen über Vortagsniveau. Auf Wochensicht steht aber immer noch ein Minus von 41 Ticks auf der Uhr. Der kurzfristige Aufwärtstrend bei 145.73 wurde zurückerobert, die Indikatoren im Tageschart zeigen Stabilisierungsansätze. Auch auf Wochensicht konnte die Trendlinie bei 145.31 verteidigt werden und der Ausblick bleibt konstruktiv. Widerstände sehen wir bei 145.98 (Hoch v.12.04.), 146.06 (Hoch v. 09.04.), 146.34 (Hoch v. 08.04.) und 146.54 (Hoch v. 05.04.). Unterstützungen liegen bei 145.58, 145.45 (Retracements von 144.93 bis 145.98), 142.27 (Tief v. 12.04.), 144.93/91 (Tief v. 11.04./38.2 %- Fibonacci von 142.27 bis 146.54) und 144.83 (Tief v. 27.03).
Unterstützungen: 145.58 145.27 144.93
Widerstand: 146.06 146.34 146.54
Disclaimer
Dieses Dokument wurde von der Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale ("Helaba") ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Das Dokument stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Erwerb von Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar. Es ersetzt insbesondere keine Anlageberatung. Dieses Dokument ist keine Finanzanalyse. Alle enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen sind diejenigen des Verfassers des Dokuments zum Zeitpunkt der Erstellung des Dokuments. Sie können sich ohne weiteren Hinweis ändern und stimmen nicht notwendigerweise mit denen Dritter überein. Das Dokument beruht auf Informationen, die von der Helaba als zutreffend und adäquat erachtet werden, die jedoch nicht verifiziert worden sind. Eine Haftung für die Genauigkeit, Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Informationen oder der enthaltenen Bewertungen, Stellungnahmen, Empfehlungen oder Erklärungen wird nicht übernommen. Eine Investitionsentscheidung sollte nur auf der Grundlage eines Beratungsgesprächs sowie des Prospekts oder Informationsmemorandums erfolgen. Die in dem Dokument enthaltenen Empfehlungen können je nach Anlageziel, Anlagehorizont oder der individuellen Vermögenslage für einzelne Anleger nicht oder nur bedingt geeignet sein. Da Trading-Empfehlungen stark auf kurzfristigen technischen Aspekten basieren, können sie auch im Widerspruch zu anderen Aussagen mit Empfehlungscharakter der Helaba stehen.
Die Helaba übernimmt keinerlei Beratungstätigkeit in Bezug auf steuerliche, bilanzielle und/oder rechtliche Fragestellungen.
Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären.
[Jede Form der Verbreitung dieses Dokuments bedarf unserer ausdrücklichen vorherigen schriftlichen Zustimmung. © Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale, Frankfurt am Main und Erfurt]
Der Zinsvorsprung 10-jähriger italienischer (4.32 %) und spanischer Bonds (4.67 %) weitete sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen um 2 bzw. 3 BP aus, der portugiesischer Papiere (6.18 %) ermäßigte sich um 4 BP. Anleihen aus Frankreich (1.80 %) und Belgien (2.05 %) verlieren 2 BP auf Bunds.
Den höheren Sicherheitsansprüchen folgend waren Bundesanleihen erstmals in dieser Woche gut gesucht. Technisch bedingt führten lange und mittlere Fälligkeiten den Kursanstieg an, kurze Laufzeiten wurden kaum nachgefragt. Die im Jahresvergleich deutlich schwächere Industrieproduktion in der Eurozone im Februar (-3.1 % nach -2.4 %) stützte zudem den Aufschwung. Auch US- Treasuries korrigierten einen großen Teil ihrer Wochenverluste. Im fernöstlichen Handel präsentieren sich die US- Anleihen gut behauptet.
Der Bund- Kontrakt (145.88) legte 65 Stellen zu, Bobl (126.74) und Schatz (110.74) gingen 28 bzw. 4 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fällt auf 1.26 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigt sich auf 124 BP. 10-jährige USTreasuries rentieren 7 BP niedriger bei 1.72 %. Der JGB- Future (143.63) verliert trotz schwacher Aktiennotierungen 15 Ticks. Der Euro verbilligt sich auf 1.308 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 88.8 Dollar.
Zum Wochenauftakt richtet sich das Augenmerk auf Stimmungsindikatoren in den Vereinigten Staaten. Neben dem NAHB- Wohnungsmarktindex (45 nach 44) wird mit dem Empire- State- Index (7 nach 9.24) die erste Lagebeurteilung im verarbeitenden Gewerbe für April veröffentlicht. Preisdaten, Indikatoren aus dem Bausektor, Produktionszahlen und der Philadelphia- Fed- Index runden jenseits des Atlantiks das Konjunkturbild ab. Zur Wochenmitte veröffentlicht die Notenbank ihren Konjunkturbericht ("Beige Book").
Zentrales Thema in der Eurozone ist die ZEW- Umfrage am Dienstag. Die jüngst doch enttäuschenden Daten sprechen sowohl beim Konjunkturausblick (42 nach 48.5 %), als auch der Lagebeurteilung (10.5 nach 13.6) für einen deutlichen Rückgang. Das Hauptinteresse dürfte sich aber auf Preis- und Wirtschaftsdaten aus Großbritannien konzentrieren.
Am Primärmarkt versteigert die Finanzagentur des Bundes am Mittwoch 10-jährige Bundesanleihen im Volumen von 4 Mrd. Euro. Frankreich ist mit 2- und 5-jährigen OATs sowie 10- jährigen OATei- Linkern im Volumen von insgesamt knapp 8.5 Mrd. Euro am Start. Auch Spanien bietet wieder 5- und 10-jährige Bonos über insgesamt 5 Mrd. Euro an. Im Gespräch ist zudem die Syndizierung einer 15-jährigen Anleihe. Italien wird einen neuen 4- jährige "Patriotenbond" begeben, der sich vor allem an Kleinanleger richtet. Die französische CADES stockte eine im April 2023 fällige Anleihe um 250 Mio. Euro 9 BP über vergleichbaren OATs auf.
Technik:
Der Bund- Future korrigierte einen Teil des Wochenverlustes und schloss (145.88) 65 Stellen über Vortagsniveau. Auf Wochensicht steht aber immer noch ein Minus von 41 Ticks auf der Uhr. Der kurzfristige Aufwärtstrend bei 145.73 wurde zurückerobert, die Indikatoren im Tageschart zeigen Stabilisierungsansätze. Auch auf Wochensicht konnte die Trendlinie bei 145.31 verteidigt werden und der Ausblick bleibt konstruktiv. Widerstände sehen wir bei 145.98 (Hoch v.12.04.), 146.06 (Hoch v. 09.04.), 146.34 (Hoch v. 08.04.) und 146.54 (Hoch v. 05.04.). Unterstützungen liegen bei 145.58, 145.45 (Retracements von 144.93 bis 145.98), 142.27 (Tief v. 12.04.), 144.93/91 (Tief v. 11.04./38.2 %- Fibonacci von 142.27 bis 146.54) und 144.83 (Tief v. 27.03).
Unterstützungen: 145.58 145.27 144.93
Widerstand: 146.06 146.34 146.54
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Derartige Fragen sind mit unabhängigen Beratern vor Abschluss von Transaktionen zu klären.
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