Nach der Leitzinssenkung der US-Notenbank (Fed) in der vergangenen Woche hat sich diesen Donnerstag auch die Europäische Zentralbank (EZB) dazu entschieden, die Leitzinsen unverändert bei 4,0% zu belassen, obwohl sie in ihrer begleitenden Rhetorik weiter auf die Gefahren auf der Inflationsseite hinweist. Die Notenbanken machen also weiterhin Konzessionen an die aktuelle angespannte Lage am Geldmarkt und an die Liquiditätsversorgung der Banken, obwohl sie angesichts des zu beobachtenden Preisauftriebs eine restriktivere Geldmarktpolitik bevorzugen würden. Die Investoren schätzen vorerst aber die Inflationsrisiken geringer ein als die Wahrscheinlichkeit einer nachlassenden Konjunkturdynamik in den USA und in Europa. In der Folge sind auch die Renditen für Staatsanleihen in beiden Märkten nochmals leicht gesunken. Mit 4,26% haben die 10-jährigen US-Staatsanleihen den tiefsten Stand seit zwei Jahren erreicht, und preisen weitere Leitzinssenkungen der Fed ein. Die 10-jährigen Bundesanleihen rentieren derzeit bei 4,11% und sind damit um rund 0,50% tiefer als noch im Juli dieses Jahres. In der Folge bleibt auch die Zinsstrukturkurve vorerst sehr flach und bisher bauen sich keine Risikoaufschläge bei den langen Laufzeiten auf - auch wenn die Signale an der Inflationsfront dies durchaus erwarten ließen. Wir gehen davon aus, dass die US-Notenbank im Dezember die Leitzinsen nochmals um 0,25% senken wird, ein Zinsschritt, der in den Anleihekursen inzwischen aber schon eingepreist ist. Von der EZB erwarten wir bis zum Jahresende ein Stillhalten auf dem aktuellen Niveau. Aus unserer Sicht sind die Zinsen für lange Laufzeiten derzeit zu aggressiv gepreist und wir halten in den nächsten Wochen eine Korrektur nach oben für wahrscheinlich.
Daher bleibt Interhyp bei der Empfehlung, die aktuellen Zinssätze zu sichern und das gegenwärtige Zwischentief zu nutzen. Durch die weiterhin flache Zinskurve sind vor allem die langen Laufzeiten im historischen Vergleich sehr günstig und Kalkulationssicherheit kann daher langfristig hergestellt werden. Die Top-Zinsen für 15-jähriges Baugeld liegen bei 4,72%. Wie günstig das ist, zeigt die Tatsache, dass die besten Konditionen für Tagesgeld auf der Anlageseite für Privatkunden derzeit bei 4,25% liegen. Besonders 15- und 20-jährige Zinsbindungen bieten gute Möglichkeiten, Sicherheit und Flexibilität zu kombinieren, da nach zehn Jahren ein gesetzliches Sonderkündigungsrecht besteht. Viele unserer Banken bieten durch den Einbau von KfW-Mitteln Optimierungsmöglichkeiten für Eigennutzer und die weiterhin günstigen Forwardaufschläge sollten von Anschlussfinanzierern ebenfalls konsequent genutzt werden. Bei einer steileren Zinsstrukturkurve würden die Zinsaufschläge für Forward-Darlehen wieder ansteigen und die Absicherung des Verlängerungszinssatzes teurer machen. Interhyp empfiehlt weiterhin eine Tilgung von 2%, um in einem überschaubaren Zeitrahmen entschuldet zu sein.
Die Bestsätze bei Annuitätendarlehen für fünf Jahre liegen derzeit bei 4,46%, für zehn Jahre bei 4,58%, für 15 Jahre bei 4,72% und für 20 Jahre bei 4,87% effektiv.
Tendenz: kurzfristig: seitwärts
mittelfristig: aufwärts
Daher bleibt Interhyp bei der Empfehlung, die aktuellen Zinssätze zu sichern und das gegenwärtige Zwischentief zu nutzen. Durch die weiterhin flache Zinskurve sind vor allem die langen Laufzeiten im historischen Vergleich sehr günstig und Kalkulationssicherheit kann daher langfristig hergestellt werden. Die Top-Zinsen für 15-jähriges Baugeld liegen bei 4,72%. Wie günstig das ist, zeigt die Tatsache, dass die besten Konditionen für Tagesgeld auf der Anlageseite für Privatkunden derzeit bei 4,25% liegen. Besonders 15- und 20-jährige Zinsbindungen bieten gute Möglichkeiten, Sicherheit und Flexibilität zu kombinieren, da nach zehn Jahren ein gesetzliches Sonderkündigungsrecht besteht. Viele unserer Banken bieten durch den Einbau von KfW-Mitteln Optimierungsmöglichkeiten für Eigennutzer und die weiterhin günstigen Forwardaufschläge sollten von Anschlussfinanzierern ebenfalls konsequent genutzt werden. Bei einer steileren Zinsstrukturkurve würden die Zinsaufschläge für Forward-Darlehen wieder ansteigen und die Absicherung des Verlängerungszinssatzes teurer machen. Interhyp empfiehlt weiterhin eine Tilgung von 2%, um in einem überschaubaren Zeitrahmen entschuldet zu sein.
Die Bestsätze bei Annuitätendarlehen für fünf Jahre liegen derzeit bei 4,46%, für zehn Jahre bei 4,58%, für 15 Jahre bei 4,72% und für 20 Jahre bei 4,87% effektiv.
Tendenz: kurzfristig: seitwärts
mittelfristig: aufwärts
